Источник:
Утилизационный сбор, взимаемый государством за будущую утилизацию автомобиля, на практике стал рыночным регулятором. Импортеры платят полную ставку, а те, кто локализовал производство, получают компенсацию через специальный инвестиционный контракт (СПИК). Компания обязуется вложить миллиарды рублей в углубление производства, а взамен ей возвращают утильсбор из бюджета и предоставляют льготы по налогу на прибыль.
Сейчас около 60% новых машин в России выпускаются на местных заводах. Среди ключевых локализованных игроков — АвтоВАЗ (Lada), Haval (Тула), «Москвич», Evolute, Tenet и ряд проектов на бывших иностранных площадках, таких как Kaiyi и Solaris.
По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA), за первый квартал 2026 года прибыль автомобильной промышленности КНР упала на 18% — до 78,4 млрд юаней. Рентабельность продаж достигла исторического минимума в 3,2%, тогда как в смежных отраслях она вдвое выше — около 6%. Выручка практически не изменилась (−0,2%), но издержки выросли на 0,7%.
На внутреннем рынке Китая продажи за первые четыре месяца 2026 года просели на 18,5%. Дилеры, по информации ассоциации, «несут убытки повсеместно». Спасает только экспорт: в апреле он взлетел на 80,7% к прошлому году и впервые превысил половину всего производства. Россия стала главным импортером китайских машин — 192 тысячи автомобилей за первый квартал 2026 года, что на 94 тысячи больше, чем годом ранее. В марте в страну ушла почти 81 тысяча машин — вдвое больше, чем в марте 2025-го. В документе CPCA указано: «…экспорт автомобилей с бензиновыми двигателями в Россию значительно восстановился в этом году».
Основной поток составляют машины, не локализованные в России, поэтому они не получают льгот по утильсбору. Парадокс в том, что компании, наладившие производство в РФ и имеющие право на возмещение, фактически остаются в убытке.
Great Wall Motor завершила 2025 год с рекордной квартальной выручкой — 69 млрд юаней (плюс 16% к тому же периоду 2024-го). Аналитики CMB International отметили: «Выручка за 4-й квартал 2025 года и валовая маржа превзошли наш прогноз, в то время как чистая прибыль не дотянула из-за возмещения утилизационного сбора в России». Валовая рентабельность снизилась на 1,5 процентного пункта до 18%. Без учета госсубсидий, возврата НДС и возмещения по утильсбору валовая прибыль за 4-й квартал составила около 407 млн юаней.
Пример: автомобили Haval Jolion, выпускавшиеся в 2025 году на заводе под Тулой, были локализованы на 1 805 баллов. Для полной компенсации утильсбора (667 400 рублей) требовалось достичь порога в 3 701 балл. В итоге завод получил возмещение только за достигнутую локализацию, да и то с задержкой в несколько месяцев.
Завод «Хавейл Мотор Мануфэкчуринг Рус» в Тульской области работает по полному циклу: штамповка, сварка, окраска, сборка, а с 2024 года — и производство двигателей. Завод действует по СПИК с Минпромторгом и правительством Тульской области до конца 2033 года, что дает ему нулевую ставку налога на прибыль. В 2023 году выручка предприятия составила 180 млрд рублей, чистая прибыль — 16 млрд рублей. Из федерального бюджета завод получил 8,9 млрд рублей субсидий, что вдвое больше, чем годом ранее. В пояснительной записке указано: доходы по субсидии взаимозачтены с расходами по утилизационному сбору.
Тульский завод оказался одним из главных генераторов прибыли для всего концерна Great Wall. За первое полугодие 2025 года он принес 1,79 млрд юаней чистой прибыли — почти 30% чистого дохода группы. Для сравнения: второй по величине дочерний актив, производитель автокомплектующих Nobo Automotive, заработал 1,67 млрд юаней. Однако в целом по группе чистая прибыль упала на 10,2% — до 6,3 млрд юаней, валовая рентабельность снизилась на 1,57 п.п., до 18,38%, а коммерческие расходы взлетели на 63% — до 5 млрд юаней. В отчете говорится, что рост коммерческих расходов связан с созданием сети прямых продаж и продвижением новых моделей.
За полугодие Great Wall получила 2,55 млрд юаней господдержки, из которых 2,27 млрд — компенсация утилизационного сбора. Без этой суммы финансовый результат (6,3 млрд юаней) был бы вдвое меньше. Товарные запасы выросли на 31% — до 33,3 млрд юаней, что говорит о падении спроса в Китае.
Geely сделала ставку на импорт и дистрибуцию, а не на локализацию. ООО «Джили-Моторс», официальный дистрибьютор Geely в России, за 2025 год получило выручку 289 млрд рублей, но чистый убыток составил 6,2 млрд рублей (годом ранее была прибыль 1,6 млрд). В пояснительной записке отмечается, что несмотря на убыток, общество продолжит деятельность в обозримом будущем.
Основная статья, съедающая маржу, — бонусы дилерам: 81 млрд рублей скидок и премий, что составляет 28% от выручки. Из них 23,3 млрд выплачены живыми деньгами. Валютные колебания также давят: компания задолжала китайским заводам почти 31 млрд рублей за поставленные, но не оплаченные автомобили. Укрепление рубля к юаню привело к росту обязательств на 22,5 млрд рублей, тогда как годом ранее было снижение на 3,4 млрд.
Конечный бенефициар «Джили-Моторс» — Ли Шу Фу, основатель Zhejiang Geely Holding Group. Компания не пользуется кредитами, не получает госсубсидий и льгот по утильсбору.
Даже государственный дистрибьютор Changan в России не смог заработать. ООО «Чанъань Моторс Рус» за 2025 год получило 9,5 млрд рублей чистого убытка (годом ранее прибыль 808 млн). Выручка упала в 1,8 раза, до 116 млрд рублей, а долг перед китайскими поставщиками достиг 93,4 млрд рублей — почти вся кредиторская задолженность. Компания активно использовала факторинг: через Совкомбанк за год прошло 80,1 млрд рублей на предоплату дилерам. Кроме того, был создан резерв по сомнительной дебиторке на 322 млн рублей по агентскому договору с «Чанъань Интернейшнл Корпорейшн». Денежные средства компания держит в юанях — 14,6 млрд рублей, что делает ее чувствительной к курсовым колебаниям.
Калининградский «Автотор» выбрал третий путь — контрактную сборку, фактически аутсорсинг. В штате самого АО «Автотор» на конец 2025 года всего три человека, все операции переданы связанным компаниям. В 2025 году в Калининграде собирали автомобили Kaiyi, BAIC и другие. Выручка взлетела в сто раз — с 16,4 млн до 1,65 млрд рублей, уплачено 241 млн рублей утилизационного сбора. «Автотор» — резидент Особой экономической зоны Калининградской области, поэтому платит налог на прибыль по льготной ставке 10%. Региональный бюджет поддержал предприятие субсидиями на 33,1 млн рублей — несопоставимо с 8,9 млрд рублей тульского Haval. На балансе «Автотора» до сих пор числятся 2 млрд рублей «мертвых» запасов — комплектующих для BMW.
Таким образом, даже компании, которые вложились в локализацию (Great Wall), теряют часть прибыли из-за неполного возмещения утильсбора. Импортеры (Geely) несут убытки из-за бонусов дилерам и валютных переоценок, а государственный дистрибьютор (Changan) — из-за падения выручки и роста долгов. Контрактная сборка («Автотор») приносит прибыль, но в скромных масштабах.
Great Wall Motor на 2026 год делает ставку на экспорт и премиальный бренд Tank (сборку которого во 2-м квартале 2026 года планируют запустить на «Автоторе» в Калининграде). Концерн намерен вывезти за рубеж 620 тысяч машин, из которых 100 тысяч — Tank. Это должно поднять среднюю цену продажи и удержать валовую рентабельность на уровне 18,1%. Чистую прибыль прогнозируют на уровне 11,8 млрд юаней (плюс 19% к 2025 году), но в расчеты заложены расходы на возмещение из России.
